Управление внешним долгом

Внешнее Заимствование возникает при превышения импорта товаров и услуг над экспорта. Дефицит счета текущий операций, обусловленный несприятлт \ ивим торговым балансом, финансируется за счет чистого приктоку капитала. Чистый приток капитала возникает вследствие Международных займов (от иностранных правительств и коммерческих банков, вот Международных валютно-финансовых операций), продажи долгосрочных финансовых активов Иностранным инвесторам. Прямых иностранных инвестиций в данную страну и использования валютных резервов государства.

Прямые иностранные инвестиции предусматривают ввоз в страну капитала (в денежной или товарной форме) и является финансовым потоком, Который не создает долговых обязательств. Соответственно, когда государство тратить часть Своих резервов иностранной валюты, это сопровождается сокращением объема чистых иностранных активов, но не создает долговых обязательств.

Внешний долг состоит из обязательств перед нерезидентами, Которые возникают вследствие Международных займов или продаже финансовых активов за рубеж. Приток внешних частных и государственных финансовых ресурсов, которы создает долговые обязательства пред нерезидентами, приводит к росту внешнего долга страны. Внешние займы позволяют стране инвестировать и потреблять больше, чем производит ее экономика. Возможность занимать внешние ресурсы означает, что экономические агенты (фирмы, правительства) стран, где существует дефицит капитала и рыночная процентная ставка нища.

Когда страна привлекает внешние займы, она должна платить проценты по долгу. Рост долга сопровождается ростом процентных платежей, необходимых для обслуживания долга. Поэтому внешние займы Должны покрывать не только различия между внктришнимы сбережениями и инвестициямы и государственными доходами и вилаткамы, но и проценты по долгу.

Объем привлечения внешних займов определяется, во-первых, тем, скилкы иностранного капитала страна может эффективно поглотить, так Чтобы прибыль от инвестиций превищував стоимость привлечения капитала, во-вторых, тем, какой объем долга она может обслуживать без риска возникновения проблем с внешними платежами.

Темпы роста долга зависят от: доли внешних заимствований в общем объеме имеющегося долга (это можно выразить соотношением между дефицитом баланса по товарам и услугам и накопившихся долгов);

Процентная ставка (повышение ставки процента требует увеличения внешних займов).

Эффективное использование заимствованных ресурсов для финансирования инвестиций позволяет ускорить экономический рост в стране. Нерациональность и збитковисмть использования внешних ресурсов создает такие долговые обязательства страны, Которые в будущем существенно ограничивают возможности государства по проведению экономической политики. Поэтому возникает потребность в управлении внешним долгом.

---

Другие статьи по теме:

- Аннулирование
- Направления управления государственным долгом
- Содержание госдолга
- Правовая база управления государственным долгом
- Динамика государственного долга Украины в 2009 г.